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[轉帖] MFS經理人看後市╱高收益債 防禦優選

樓主
s123456發表於 2010-7-23 20:34 | 只看該作者 | 倒序看帖 | 打印
2010/07/23【經濟日報╱記者張瀞文/台北報導】


MFS全盛投資分析暨機構法人投資組合經理人霍爾(Robert M. Hall)昨(22)日指出,信用市場將是今年最佳防禦工具,而且無畏於歐洲銀行壓力測試。


歐洲銀行業壓力測試結果將於今日公佈,霍爾認為,儘管經濟仍有少數疑慮,但經濟復甦腳步不曾停滯,希臘也很努力改善債務。因此,雖然測試結果不會很好看,但應該會優於原先預期。


霍爾認為,儘管目前市場仍存有歐洲債信疑慮,但美國景氣復甦腳步早已確認,消費復甦力道持續,並非曇花一現,預期通貨膨脹維持低檔,美國聯邦準備理事會(Fed)甚至到明年很晚才會升息。


美國負債節節升高,霍爾不看好美國公債表現,反而認為信用市場才是投資機會所在,包括高收益債券與新興市場債券。他強調,信用市場去年是攻擊型投資工具,今年則是最佳防禦投資工具,投資人應該降低對於報酬率的預期。


在高收益債券中,霍爾看好BB與BBB等級公司債,主要是價格仍有表現空間,由於景氣溫和成長,CCC等級這種評等較差的債券可能有較大風險。此外,雖然AA與AAA都屬於投資等級債券,但價格已完全反映其價值,獲利空間不大。


霍爾說,高收益債券與美國公債之間利差可望進一步縮減,有助減緩升息的衝擊。預期升息50個基本點(1個基本點是0.01個百分點)、利差縮減50個基本點時,中期美國高收益債券可望有9.3%的總報酬率。


霍爾也看好新興市場債券,由於新興市場債券的投資評級逐步上升,由垃圾評級提高至混和評級(近六成是投資等級),未來債信更可望持續提升,值得加碼。


MFS全盛投資認為,國際資金充沛,動能充足,美國景氣復甦無虞,新興市場可望有表現,亞洲企業投資人是未來經營重心,全盛也對亞洲機構投資人深具信心。


MFS全盛投資是美國歷史最悠久的基金公司,16日獲得核准,引進MFS全盛新興市場、MFS全盛亞太(日本之外)、MFS全盛科技、MFS全盛研究債券基金共四檔新基金。MFS全盛亞洲地區副總裁戚愛玲表示,全盛相當看好亞太市場下半年發展,建議投資人可以趁勢加碼相關基金。【2010/07/23 經濟日報】

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